Eurócsatlakozás és fiskális konszolidáció Magyarországon. Tanulságok a globális tőkepiacok történetéből

Letölthető pdf

Ár: 
200 Ft
A vásárláshoz regisztráció szükséges.
Győrffy Dóra
Lapszám: 
49. évfolyam 2005/3
Oldalszám: 
69–82. o.
Rovat: 
Európai Unió
Kivonat: 

 

Magyarországon a Gazdasági és Monetáris Unióhoz való csatlakozás során az államháztartási hiány 3 százalék alá szorítása jelenti a legkomolyabb akadályt. A szükséges megszorítások esetleges növekedés-visszafogó hatása miatt széles körben elterjedt az a nézet, mely szerint inkább a közös pénz bevezetését kell elhalasztani, mint túlzottan gyors hiánycsökkentést végrehajtani. A tanulmány ennek az álláspontnak a veszélyeire hívja fel a figyelmet, bemutatva, hogy a globális tőkepiacok volatilitása miatt a makrogazdasági politika hitelessége kritikus a pénzügyi sebezhetőség csökkentéséhez.
Magyarország számára mindez azt jelenti, hogy a költségvetési kiigazítás az euró-csatlakozás időpontjától függetlenül is elkerülhetetlen. Az elmúlt években megromlott hírnév és a magas deficitre való hajlam az intézményi gyengeségekből eredően tovább fokozza ezt a nyomást.*

 

English summary
Fiscal Deficits in the Era of Globalization: Lessons for Hungary
Synopsis: 

The fulfillment of the fiscal criterion has proven to be the most challenging criteria for Hungary on the road to the euro. A gradual path of accession is often suggested because the contractionary effects of fulfilling the fiscal criterion of the Maastricht Treaty might contradict with the objective of real convergence. The paper examines the dangers stemming from such strategy by considering the origins and history of the present-day global financial markets. It argues that given the high degree of systemic risks individual countries face, the credibility of macroeconomic policies is crucial to minimize the vulnerability to crises. For Hungary this means that regardless of the date of introducing the euro the consolidation of public finances is unavoidable. The diminishing reputation of economic policy and the weak institutional structures governing the fiscal process make the reestablishment of credibility an even more pressing issue. The overall conclusion from this overview is that delaying entry in order to delay fiscal adjustment can greatly increase the trade off between real and nominal convergence instead of mitigating it.