Globális pénzügyi piacok: virtualizálódó befektetési világ valóságos kockázatokkal

Letölthető pdf

Ár: 
500 Ft
A vásárláshoz regisztráció szükséges.
Nagy Gyula
Lapszám: 
52. évfolyam 2008/11-12
Oldalszám: 
44–59. o.
JEL besorolás: 
G15
Kivonat: 

Az amerikai subprime (másodrendű) piaci válsággal lezárult egy több évig tartó időszak, amelyet dinamikus gazdasági növekedés, mérsékelt infláció, alacsony kamatlábak, bőséges likviditás és a globális pénzügyi piacok kis mértékű volatilitása jellemzett. A pénzügyi innovációkon, elsősorban az értékpapírosítási tevékenységen keresztül a különféle eszközalapú értékpapírokba történő befektetések egyre nagyobb mértékben elszakadtak a mögöttes eszközöktől, a kockázatok pedig szétterültek a világban. Miközben a hagyományos befektetési eszközök ára növekedett, a befektetők egyre magasabb hozamokban való érdekeltsége következtében mind általánosabbá vált a kockázatok alábecslése, alulárazása, ennek nyomán fokozódott a piaci szereplők kockázatvállalási hajlandósága, gyors ütemben nőttek a kockázatosabb eszközökbe történő befektetések. Az amerikai másodrendű jelzáloghitel-piac válsága ráirányította a figyelmet a globális pénzügyi piacok sebezhetőségére és a kockázatkezelésben a hitel- és piaci kockázatok mellett a működési kockázatok együttes kezelésére, a tőkemegfelelés jelentőségére, valamint a pénzügyi felügyelet és szabályozás fontosságára.

Journal of Economic Literature (JEL) kód: G 15.

English summary
Global financial markets: real-world risks in an increasingly virtual investment landscape
Synopsis: 

Gyula Nagy

The US subprime crisis marks the end of a multi-year period featuring dynamic economic growth, moderate inflation, low interest rates, generous liquidity and limited volatility in global financial markets. Asset-based investments completed through financial innovations, primarily through securitization, increasingly lost touch with the underlying assets, and risks have been spread to all parts of the world. While the price of traditional investment assets was rising, investors aiming for higher returns tended to underestimate and underprice risks. As a result, the risk propensity of market players grew at a fast pace together with the volume of investments in high-risk assets. The crisis of the US subprime mortgage market revealed the vulnerability of global financial markets, underlined the importance of managing operational, credit and market risks in a combined manner and highlighted the need for capital adequacy as well as for financial supervision and regulation.