A kockázati tőke szerepe az innováció finanszírozásában Magyarországon

Letölthető pdf

Ár: 
500 Ft
A vásárláshoz regisztráció szükséges.
Karsai Judit
Lapszám: 
53. évfolyam 2009/5-6
Oldalszám: 
42–62. o.
JEL besorolás: 
G24, M13, O31
Kivonat: 

A cikk az innováció orientált magyarországi vállalkozások kockázati tőkével történő finanszírozásának problémáit elemzi, s az induló és korai fázisban lévő, továbbá a fejlett technológiát képviselő cégekbe történő intézményes kockázatitőke-be­fek­te­té­sek alapján következtet a kockázati tőke innovációt elősegítő hazai szerepére. Megállapítása szerint lényegében hiányoznak a hazai informális kockázatitőke-be­fek­te­tők, azaz az üzleti angyalok, s nem érvényesült az intézményes kockázati tőkések technológiai és/vagy tudásintenzív vállalkozásokba történő befektetéseinek túlsúlya sem. A befektetők európai összehasonlításban sokkal kevésbé finanszíroztak korai fejlődési szakaszban lévő cégeket. S bár valószínűsíthetően az intézményes kockázati tőke a számítástechnika területén hozzájárult az innováció finanszírozásához, az innováció finanszírozása Magyarországon mégis háttérbe szorult. A főként uniós források felhasználásával felállítandó JEREMIE-alapok épp az induló fázisú, innovatív cégeknek nyújtandó kockázatitőke-befektetések fellendülését vetítik előre. Ugyanakkor a gazdasági válság a források növekedése ellenére nagy valószínűséggel negatív hatással lesz az innováció finanszírozására is.*

Journal of Economic Literature (JEL) kód: G24, M13, O31.

 

English summary
The Role of the Venture Capital in financing the innovation in Hungary
Synopsis: 

The article analyses the problems of financing the innovation-oriented Hungarian enterprises with venture capital. The conclusion regarding the role of venture capital investments in local innovation are drawn from the experience of institutional venture capital investments into start-up, early stage and high-tech companies.

According to the conclusion, the local informal venture capital investors, the so-called business angels, are practically non-existent, and the dominance of institutional venture capital investments into technological and/or knowledge-based enterprises does not prevail. Compared to other European markets, the venture capital investors invested less into the early-stage companies.

Despite the fact that institutional venture capital probably had a contribution to the financing of innovation in the computer industry, the financing of innovation in Hungary was de-emphasized.

The JEREMIE funds, to be set up mainly by utilising EU resources, are promising a boost to venture capital financing of early-stage innovative companies. At the same time, in spite of the growing resources, the economic crisis will probably have a negative effect on the financing of innovation as well.